新冠疫情反复、地缘冲突持续，导致世界经济低迷，石油、粮食等大宗商品价格高位运行。近日，美国宣布计划大规模释放战略原油储备，以缓解市场对于原油供应的担忧情绪，能源行业一举一动都牵引着市场神经。

回到国内市场，在原油价格大幅上涨的背景下，近原油端的产品价格受原油价格影响大幅上升，化纤行业2021年业绩普遍大涨。

4月6日，恒力石化披露2021年年报。报告期内公司实现营业收入1980亿元，同比2020年增长29.9%，实现归母净利润155.31亿元，同比增长15.4%。

截至4月7日10时，WiND 31家化纤指数成份股，有19家披露2021年业绩，业绩增速表现亮眼。数据显示，营收增速排在前列有聚合顺、华峰化学、泰和新材、台华新材、盛荣石化、东方盛虹、神马股份等；

归母净利润增速超4倍的有东方盛虹、神马股份，增速超2倍的有台华新材、泰和新材、华峰化学。此外桐昆股份、海利得、吉林碳谷、聚合顺净利润增速也均超过一倍。

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在业绩增速上，恒力石化与同行业公司相比并不出众，但公司胜在体量大、业绩规模强。目前在化纤行业19家已披露企业中，恒力石化业绩规模遥遥领先。

行业复苏，化工产品价格强势

2021年化工行业先扬后抑，整体呈现「前高后低」的特征。

上半年，随着国内疫情得到有效控制，各行各业逐步复苏，加之国家政策支持，经济景气度逐步回升，化工行业下游主要产业大幅回暖，对化工品需求持续回升，行业上半年实现高位增长。

上游的炼化、煤化、乙烯装置产出的各类主要化工品种，如PX、纯苯、醋酸、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯、聚乙烯、丁二烯等，其价格与价差总体上维持和波动在强势区间，支撑行业企业盈利稳定。

受益于原料成本推动以及终端复苏拉动，下游的化工新材料产品民用涤纶丝、工业涤纶丝等差异化纤维品种的盈利能力快速修复，供给略显紧张的薄膜、工程塑料、生物可降解新材料等强势品种则维持在更高的价差和盈利水平